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[数码家电] 家电龙头“扬眉吐气” 行业智能化趋势值得关注

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发表于 2019-11-4 08:08:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

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 11月1日,家用电器板块上涨6.51%,位居申万一级行业涨幅榜首位,板块内康盛股份、华帝股份涨停,格力电器、海尔智家涨幅超8%,苏泊尔、美的集团涨幅超6%。

  市场人士表示,家电行业头部公司凭借品牌实力、经营状况、现金流等优势,带来的确定性投资机会一直受到市场关注,同时,稳定的分红也能给投资者带来额外收益。基于此,长期看好家电行业龙头企业。

  空调市场继续回暖

  从行业基本面看,根据产业在线数据,9月空调总销量970.7万台,同比提升8.1%,其中内销666.9万台,同比增长8.1%,出口303.8万台,同比增长8.1%。2019年1-9月空调累计总销量12300.6万台,同比下降1.2%,其中内销7551.9万台,同比下降0.7%,出口4748.6万台,同比下滑1.9%。整体来看,9月空调市场销量延续8月回暖趋势。

  对此,兴业证券家用电器行业分析师王家远表示,看多2020年空调行业内销增速回暖。随着地产长期往下,更新需求逐渐成为空调需求的主要变量。2020年是2010年家电补贴政策的10年后(2010年空调内销量同比增长37%),十年空调寿命降低,更新需求会在这几年上台阶。

  此外,冰洗内销市场受到8月促销需求前置影响,终端需求均偏弱,2019年9月冰洗内销分别同比-0.9%、-3.7%,外销市场增速环比有明显回落,冰箱总销量微增0.1%,而洗衣机总销量下滑3.8%。

  业内人士认为,中长期来看,冰洗市场以产品更新需求为主,消费升级与高性价比需求均存在,一方面,龙头企业品牌力领先,中高端市场份额有望继续集中,另一方面,龙头公司在份额压力下,依然发布高性价比产品布局低端市场,未来留给中小品牌市场空间或进一步压缩。

  关注三主线机会

  家电板块作为大消费品种的一个重要分支,一直以来受到投资者青睐,除了市场熟知的家电龙头外,板块还有哪些投资机会?

  长城证券表示,随着我国居民生活水平日益提高,消费者对于家电的要求也越来越高,而最引人关注的无疑是各类智能化产品。到2020年,白色家电、生活电器、厨房电器的智能化率将分别达到45%、28%和25%,智能家电未来5年将累计带来1.5万亿元的市场需求。智能化是家电行业发展的必经之路,也将是近几年行业增长的来源。在传统家电逐渐步入成熟期后,替换需求将在市场中占据主导地位,智能家居能够满足消费者对于品质生活的需求,符合我国消费升级的趋势,将得到快速发展。其中以智能电饭煲、智能热水壶为代表的智能小家电具有功能实用、外观小巧、价格较低等优点,更受消费者的欢迎,推荐关注苏泊尔、九阳股份;白电龙头也积极布局智能化产品,凭借研发能力和品牌优势,有望占据智能家电大部分市场份额,推荐关注美的集团、海尔智家。

  华创证券表示,随着企业减税落地、后续交房预期回暖,以及消费政策的试点推行,家电行业有望受益回暖;另外MSCI纳入因子逐步提升,北上资金料将持续流入,看好行业中长期配置价值,行业评级维持“推荐”。重点推荐确定性较高以及预期改善品种,主要有三条主线:一是高壁垒、低估值以及未来发展值得期待的龙头公司;二是受益于竣工预期改善的厨电龙头公司;三是抗周期性强的小家电龙头公司。


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